12月13日，辰林教育集团控股有限公司（“辰林教育”；股份代号：1593.HK）成功在港交所主板挂牌上市，中国首控集团有限公司（“首控集团”或“集团”；股份代号: 1269.HK）全资附属公司首控金融集团有限公司（“首控金控”）旗下首控证券有限公司（“首控证券”）担任联席牵头经办人，集团旗下西山教育集团副总裁万云保先生出席上市仪式。
上市仪式现场，辰林教育董事会主席黄玉林先生在致辞中表示，作为江西省领先的民办高等教育供货商之一，辰林教育营运一所“江西应用科技学院”的民办大学，办学逾17年，以“三元育人”为教育理念，致力为中国的新型城镇化建设培养高技能、创新型、应用型人才，专注于提供优质的高等教育，同时整合教育资源提供以市场为导向的教育相关服务。今天辰林教育正式登陆国际资本市场，掀开了发展的新篇章，也为未来的发展注入了新的动力，是公司发展史上的一个重要里程碑。未来，辰林教育将进一步扩大业务及院校网络，提高在教育市场的渗透率；优化专业及课程设置以提升学生竞争力；继续先优秀教师及专业人士；并加强及丰富教育相关服务以提高盈利能力，致力提高声誉度和知名度，为股东带来最大回报。
图1：辰林教育董事会主席黄玉林先生上市敲钟
内生增长+外延并购，加速业务扩张及盈利水平提升
辰林教育配售招股价区间为2.2-3.52港元，最终定价2.2港元，所得款项净额约为4.78亿港元。此次辰林教育成功上市，依托于内生性与外延性扩张兼备。目前，其旗下营运的江西应用科技学院，按2018/2019学年的招生人数计，为省内第四大民办高等学校，2019/2020学年学生人数合共14,155名，其中本科生5,325名、专科生8,830名。据招股书显示，辰林教育本科课程平均学费由2015年/2016年学年的12080元增加2018年/2019年学年的15300元，年复合增长率为8.20%；专科课程平均学费由2015年/2016年学年的7217元增加2018年/2019年学年的10486元，年复合增长率为12.98%，同时住宿费也有小幅增加。
学生人数的增长，自然促进了学费的收益上涨，也进一步提升其净利水平和盈利能力，2016-2018年，其营业收入分别为1.66亿元、1.82亿元、2.14亿元，年复合增长率为13.8%。而其净利润分别为4114万元、6997万元、8323万元。同时，学校在学费方面的定价权，侧面反映出学生对于学校教学质量的认同感。
近年来，辰林教育不断扩展业务范围，扩大招生规模，例如开设市场需求的人工智能、智能制造及工程，以及教育与体育等。于2018/2019学年，逾1000名新生报读与中国著名人工智能企业科大讯飞合作开设的人工智能学院的本科及专科专业，市场反应十分理想。同时为满足未来本科生人数的持续上升，辰林教育已积极扩建江西应用科技学院的教学及住宿设施，并计划于未来两年内陆续落成，也计划通过这次IPO所募集的部分资金于未来进行并购。
辰林教育相信着重实践的专业及课程有助其学生学习实务技能，以满足快速变化的市场需求。其亦与多间大型企业合作，包括达内科技、瑞仪光电及晶端显示等科技公司，为学生提供实习及潜在就业机会。其还创设了多种特色项目，包括校企联合培养（“ETMC”）项目，让学生将理论知识融入技能导向实践之中。2015年，建立创业孵化中心，即三元众创空间，以鼓励及支持江西应用科技学院的学生及新毕业生自主创业。多元化的专业和课程，以市场为导向的研究领域及职业培训，使其学生取得了理想的毕业生就业成果。于2015/2016学年、2016/2017学年及2017/2018学年，毕业生的最终就业率分别为97.2%、97.7%及98.3%，高于同期中国所有高等学校毕业生的平均最终就业率。
图2 辰林教育董事會主席黃玉林先生（左）與首控集團旗下西山教育集團副總裁萬雲保先生（右）合影
此次辰林教育在港上市，首控证券担任联席牵头经办人，积极推进辰林教育上市中的重点投资者工作。首先对发行人所处行业、技术水平、业务模式、投资价值及风险做到深刻理解，其次在赴港IPO股票销售的关键环节上，有效结合本地市场智慧、境内外丰富的资源和多渠道的投资者资源库以及发挥精品投行团队的专业服务能力，为项目成功上市奠定了坚实的基础。
今年以来，资本市场进一步深化改革，科创板注册制推广、并购重组新规落地、优化再融资制度等政策利好不断释放，券商投行业务也迎来了新的发展机遇。首控金控恪守“一切为客户着想”的核心价值理念，致力于向客户提供全方位、专业化的创新综合性金融服务，包括企业融资、证券交易、承销、投资咨询、资产管理、财富管理等。
自2016年开始，首控证券开启投行业务，重点关注民办教育领域。随着大批教育企业赴港上市，首控证券投行服务的实力与日俱增。至今，首控证券参与完成思考乐教育、新华教育、希望教育、21世纪教育、新高教集团、博骏教育、春来教育、澳洲成峰高教、精英汇集团、民生教育、宇华教育等11家教育机构。目前还在待上市的有东软教育科技、建桥教育、华夏视听传媒以及蒙奇千里。未来，首控集团还将充分发挥“教育+金融”的主导性，通过聚集整合更优质的资源和专业服务能力，深度挖掘教育产业市场下的机遇，去帮助更多教育机构创造价值，推动业务发展。
